三年亏了186亿元，联通混改到底成功了没？

三年前，中国联通开启混改之路，一时间，阿里、腾讯、百度等互联网公司纷纷以战略投资者加盟联通战队，这场混改也被很多人寄予厚望。如今，三年过去，当初种下的种子如今成长如何呢？

9大机构合计亏损近186亿元

11月2日，中国联通有90.37亿股定增限售股解禁，占总股本比例的29.14%，占流通股比例42.05%，是解禁前流通盘的42.03%，约合解禁市值431.08亿元。让人失望的是，因为联通股价的浮动，从三年前的6.83元/股跌为4.71元/股，这样的低位让一众战略投资者们浮亏约30%，9家机构合计浮亏高达186亿元。

2017年8月16日，中国联通在中期业绩发布会上公布了混改方案，宣布将引入包括腾讯、百度、京东、阿里巴巴在内的多位战略投资者，认购中国联通A股股份，正式启动中国联通混合所有制改革的进程。2017年8月20日晚，中国联通混合所有制改革方案正式发布。

而此次解禁的涉及的股东有中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁易购、光启互联、淮海方舟、兴全基金。这9家机构三年前投资资金为617.25亿元，但如今亏损缩水了近186亿元市值。

根据相关数据显示，其中中国人寿持有31.77亿股，浮亏约67亿元；腾讯持有16.11亿股，占公司总股本的5.19%，浮亏约34亿元；百度持有10.25亿股，占比3.30%，浮亏约21亿元。其余包括京东、阿里、苏宁都亏损近10亿以上。

联通今年前三季实现利润营收双增长

很多人比较疑惑的是，明明中国联通前三季度营收和利润都有所增长，怎么股东都亏了？

10月21日晚，中国联通发布三季报显示，公司实现营业收入2253.55亿元，同比小幅增长3.79%；净利润47.84亿元，同比增长10.84%。

其中双增长的原因，除了中国联通本身固网宽带业务和产业互联网业务收入呈上升趋势外，还有降本增效的影响。2020年前三季度，中国联通网间结算成本比去年同期下降9.6%，且与中国电信共建共享也节省了大量成本。

不过同中国移动和中国电信相比，中国联通的增长仍有较大差距。中国移动前三季度营收为5744亿元人民币，净利润利润为816亿元；中国电信前三季度营收为2926亿元人民币，净利润为187亿元。

对比2019年，中国联通终于摆脱了负增长的状态，而联通股价的波动与经营业绩并没有必然关联。在10月21日发布三季度报时，中国联通股价增长11.11%；在8月5日发布半年报时，中国联通港股在过去一周的涨幅高达36%，美股涨幅高达35%，A股涨幅高达5.8%，所以资本市场做出的选择并不能与联通的经营业绩挂钩，只是会反映市场是否看好中国联通的发展。

在联通股价表现一般时，第四大运营商中国广电成立了。并且，阿里作为中国广电新的战略投资者，投资了100亿入局。这个举动让人猜测难道资本市场的风向将就此改变吗，还是鸡蛋不能放在同一个篮子里？这也是很多吃瓜群众想知道的。

联通混改三年，短期成效是肉眼可见的，但长期发展也暴露了诸多问题。如今中国广电的出现，能不能倒逼中国联通混改进一步发力，还是最终印证混改战略的失败，都需要时间来给出答案。